1936年春，中国，云南，中甸地区。 　　蓝天、白云、雪山、牧场……中甸地区一年一度的春季赛马节正在纳帕海的草甸子上紧张激烈地进行着。 　　领先的是中甸土司勒仓多吉的女儿卓玛，紧跟其后的是名叫扎西平措的年轻人。扎西骑术更胜一筹，最终获得胜利。就在土司多吉给扎西颁奖的时候，扎西突然抽出弯刀挟持了多吉，逼他交出马贼首领“虫草老爹”。多吉对此并不知晓，拒不承认是自己所为。 　　卓玛不顾叔父桑吉的阻拦，只身前往九龙湾匪寨营救父亲，也落入马贼之手。第二天，虫草老爹的尸首被扔到山寨外，临时大头领索朗执意要杀死多吉为老爹报仇，但扎西却认定此事另有隐情，他说服众人释放了多吉和卓玛。扎西的行为赢得了卓玛的好感，为日后二人的感情打下了基础。 　　中甸国民政府县长王大隆要求召开传统的“春云会议”，决定是否狙击过境的红军。会上，多吉和活佛力排众议，决定放过红军。 　　扎西与死去的虫草老爹感情深厚，一心要找出真凶。此外，扎西身上还有另一段仇恨，那就是他的阿妈和外公十年前在金沙江边惨遭杀害，他之所以投靠虫草老爹，甘当马贼就是要为阿妈和外公报仇。 　　桑吉的儿子达瓦是昆明军官学校的学生，休假时带着美国教官康威回到家乡中甸。康威对卓玛一见钟情，但卓玛心里却惦念着扎西。 　　扎西获知杀害阿妈的仇人乃是哈巴雪山马贼首领格赞，于是前去寻仇。格赞正在狙击一股红军侦察小分队，扎西的到来，意外地救了这支红军队伍。 　　红军连长柳志洪在纳西族地区白水台养伤，得到东巴经师和中祥和他的女儿和梅的救助。扎西来到白水台，和梅分外高兴，当年扎西流浪到白水台时，正是和梅救了他，因此二人是青梅竹马。和梅深爱着扎西，但扎西却始终把她当妹妹看待。 　　为了治疗柳志洪的腿伤，扎西带他前往中甸城求助于天主教堂的神父。但刚来到城外，便被桑吉手下的民团抓捕，投入大牢。 　　桑吉执意要处死扎西，因为正是他让自己的阴谋破了产——原来，桑吉与索朗合谋害死了虫草老爹，他们一石二鸟的计划就是要让桑吉当上土司，而索朗当上九龙湾大首领。 　　卓玛得知扎西被捉，冒险将其救下放走。扎西刺杀桑吉失手负伤，被和梅流浪歌手伦布救回白水台。伦布本来是个会唱弦子的马脚子，因为深爱和梅而自愿留在了白水台。 　　木里土司的孙子仁清喜欢卓玛，于是向多吉提亲。多吉应允，但卓玛却不同意，她带着仁清前往白水台去见扎西，阴差阳错间，仁清意外打伤了和梅，致其失忆。 　　扎西控制了索朗，并杀进桑吉府报仇。然而，卓玛的出现却意外地打乱了扎西的计划，对峙之中扎西挟持卓玛逃进了巴拉格宗大峡谷。 　　桑吉让索朗率领民团士兵进攻巴拉格宗，扎西因寡不敌众悲壮跳崖。卓玛万分悲痛，她发现自己已经深深地爱上了扎西。 　　索朗设下圈套，“意外”地救下了遭到桑吉暗杀的多吉，从而赢得了多吉的信任，很快被任命为民团司令。 　　卓玛跟随父亲多吉巡视领地来到了白水台，当和梅得知扎西的死讯时，痛不欲生，几番寻死。 　　扎西跳崖未死，在巴拉村长者斯那老爹的救治下活了过来，通过斯那老爹的感召，他认识到了爱才是生活的最终目的，而仇恨只能让自己失去更多。