一个反映97前香港社会心态，商场竞争、爱情、人情的故事。杜晚晴（刘嘉玲），一个中区白领女强人，学识与美貌并重，孝顺而贤惠，周旋在一群勾心斗角的富豪中。基于家庭巨变，为拯救重危的弟弟及免父兄生意失败，她被迫成为金融巨子乔继琛（曾江）的情妇。可是她不同意他的商业手段，反对为个人利益置香港大众之利益不顾；另一方面，在商场接触中，晚晴欣赏乔继琛的对手富豪荣俊杰（黄百鸣）的作风。荣俊杰为人踏实，对培育他成材的香港社会有爱护之心，认为商业竞争要健康正当。另一方面，晚晴感激一手提拔她出身的旧老板顾世均（谢贤），但与她最谈得来的却是女富豪许琳琳（狄波拉）。花帜是97前夕香港的政治、经济及社会背景之下，对上层的黑暗借助杜晚晴这人物，作了形象而深刻的揭露。